原定于10月5日登陸港股的百德醫療并未如愿。10月3日，微波消融醫療器械龍頭百德醫療發布公告，延遲全球發售。距離上市僅有兩天，百德醫療的IPO進程為何“暫停”？

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港股IPO突然延遲

10月3日，百德醫療發布配售結果公告。公告顯示，百德醫療全球發售2.48億股，其中香港發售約占18.18%，國際配售占81.82%，最終發售價為每股發售股份1.40港元，每手2000股。

按照原計劃，百德醫療將于2022年10月5日上午9時(香港時間)在港交所上市，募資總額約為 3.47 億港元。

不料，百德醫療10月3日晚發布公告稱，鑒于監管機構作出查詢，公司需要更多時間回應監管機構的查詢，經征詢聯系全球協調人后，決定全球發售將延遲，不會按原定10月5日上市時間表進行，同時其將退回香港公開發售的申請股款。

此前，百德醫療赴港上市經歷兩次遞表才通過港交所的聆訊。

成立于2012年的百德醫療，為國內領先的用于腫瘤微創治療的微波消融醫療器械的開發商及提供商，其產品供應及管線產品主要包括微波消融治療儀及與治療儀配合使用的微波消融針。僅2021財年，中國就有超過300家醫院采購百德醫療的產品，其中159家為三甲醫院。

此次港股上市，百德醫療原計劃募資用途為擴大及深化產品組合、升級醫療許可證及擴充研發團隊；用作選擇性尋求能夠補充公司的現有產品組合、銷售及分銷網絡、技術并為公司的業務增長創造協同效應的策略收購、投資或業務協同合作機會等。

產品單一凈利下滑

弗若斯特沙利文數據顯示，按2021年微波消融針的銷售收入及銷量計，百德醫療為國內治療甲狀腺結節及乳腺結節的微波消融醫療器械第一大供應商。此外，就2021年的銷售收入而言，該公司為中國第三大微波消融醫療器械供應商。

這一行業，也的確被業界看好。數據顯示，2016年至2021年，國內微波消融市場銷售收入已由9.03億元增至23.09億元，復合年增長率為20.6%。另據弗若斯特沙利文預計，到2026年，中國微波消融市場規模將達到91.71億元，2022年-2026年復合年增長率為32.5%。

近幾年，百德醫療的營收保持了正向增長，2019年-2021年的營收規模分別為8502.9萬元、1.18億元、1.89億元。今年1-5月，百德醫療實現營收6376.4萬元，同比增長6.98%。2019年-2021年，百德醫療的凈利潤分別為-4966.1萬元、4669.2萬元、7485.7萬元。今年前五個月，這一數據為2114.6萬元，同比下降4.46%。

百德醫療產品結構略顯單一，微波消融針產品成為撐起公司業績的絕對主力。2019年-2021年，微波消融針產品占同期公司營收的比重分別為85.8%、74.4%、77.4%，雖然該產品同時期的毛利率分別達到93.1%、93.6%、93.1%，百德醫療卻在招股書中坦言，未來可能會面臨降低產品價格，以便將產品納入醫療保險報銷清單的情況，而此類行為不一定會導致公司的銷售額增加，且公司的經營業績可能會受到不利影響。

（文章來源：新京報）