商品普遍下跌為主，工業硅、玉米、純堿等多個品種創階段新低！其中，工業硅跌超3.5%，創上市以來新低。分析指出，造成工業硅期貨價格大跌的原因是云南近期將有降雨，干旱限電問題或有緩解。

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銀河期貨：純堿下跌之后 短期內該如何應對

新增產能較大，純堿仍處弱勢。供給端，產量變動不大。需求端，浮法日熔預計后續保持穩定，短期冷修減少復產增加。光伏玻璃投產持續，產能仍有增量。總體來看，玻璃總日熔穩中有升，重堿需求仍然較為穩定。下游采購觀望，庫存累積8萬噸左右。輕堿下游短期需求穩定，重堿需求穩中有升，但供應高位維持的情況下，供需平衡，現貨不斷下行。

中長期來看天然堿投產前供需將持續偏緊，天然堿投產后供需逐步寬松。月初新訂單價格大幅下調，下游做庫存意愿仍然較低，以剛需采購為主。高開工下純堿供給寬松，表現為廠庫連續5周累庫。據有關消息，遠興一期共四條純堿生產線(共500萬噸/年)，其中6月計劃投產第一條150萬噸/年產線，根據利潤情況，預計7、8、9月陸續投產其余產線150/100/100萬噸，預計2023年年底四條生產線滿負荷生產，2023年全年項目貢獻產量200萬噸左右。由于遠興能源（000683）體量占比舉足輕重，投產及達產時間變化均對行情產生了并將帶來新的劇烈沖擊。遠興能源的投產對9月純堿仍然構成較大壓力。本輪純堿下跌之初我們一直在提升大家拋空9月合約，目前大幅下跌之后注意操作節奏。

光大期貨點評：玉米價格還會更悲觀嗎？

周三盤中玉米破位下跌，悲觀情緒主導市場。外盤美麥、玉米再次轉弱，拉動內盤，國內現貨跟隨期貨走低，下游采購積極性不高，玉米承壓。本周六(5月13日)凌晨USDA報告即將公布玉米產量及庫存數據，當前美國玉米播種進度快于預期，巴西玉米上市，供應上移或將令玉米價格“雪上加霜”。

去年俄烏沖突，推升糧食作物供給擔憂情緒，同時拉高全球糧食價格。一方面前期多方簽訂黑海糧食出口協議，保證運輸穩定，當前地緣沖突并未升級，風險溢價回落。另一方面，去年玉米種植利潤豐厚，推動今年農戶種植意愿，全球供應預期上行。巴西玉米二茬玉米銷售數據低于預期，意味著后期巴西供給壓力不斷加大，沖擊全球玉米市場；美國玉米播種率已達到49%，高于預期和去年同期，從上月USDA報告來看，預計今年美玉米播種面積增加；國內年初政策鼓勵糧食作物種植，增產格局逐步確定。國內現貨來看，周初均價2749元/噸，上周末華北供應較大，貿易商逢高出貨，東北價格穩中偏弱，下游采購一般，銷區表現弱勢，下游飼料企業維持少量采購。整體來看，悲觀情緒主導玉米市場。

國信期貨：降雨預期“雪上加霜” 工業硅期貨跌至新低！

造成工業硅期貨價格大跌的原因是云南近期將有降雨，干旱限電問題或有緩解。工業硅供過于求局面一直未得到改善，供給端西北地區大廠開工率高企，雖然各地小型硅企停爐量增加，但整體產量下降緩慢。

另外新疆協鑫20萬噸工業硅產能已經開始調試設備，投產在即，后期供給端仍存壓力。四川部分區域電價已經下調，進入豐水期后有進一步下調的可能性。整體來看，在當前價格下供給端的壓力難以得到緩解，隨著新增產能投放和豐水期來臨供給壓力可能進一步加大。在需求端，有機硅和出口是今年工業硅需求的兩大拖累。有機硅終端需求受房地產影響持續低迷，生產處于深度虧損狀態，單體企業持續減產降負荷，產量持續下行，對工業硅需求走弱。而在出口環節，出口幾乎處于無利潤的狀態，出口量大幅下滑。前期的工業硅期貨價格之所以能夠橫盤，原因是盤面價格下行至北方硅企成本附近，短期有成本支撐。但豐水期來臨之后，西南成本會下移，工業硅期貨需要進一步下行擊破更多硅企的成本線，帶動供給端的大幅減量，才能穩定價格。

交易上，關注云南近期降雨量，如果雨水充沛，旱情緩解，則工業硅期貨價格再無利多支撐，將進一步下行，有可能進入13000-14000區間才能止跌。如果降雨稀少，旱情持續，硅價將繼續圍繞15000元/噸左右低位震蕩。

【今日關注】

20：30 美國4月未季調CPI年率

22：30 美國EIA原油庫存