【資料圖】

當前ETF迅猛增長，并且ETF保有規模納入協會定期披露的基金保有量排名，券商做大做強ETF業務的動力進一步增強。不過，多位業內人士表示，券商要真正做大ETF業務量并沒那么容易，首先公司戰略層面要重視，其次要懂，還要在戰略執行層面協調各個部門上下齊心協力。

從近年ETF發展的情況看，券商在新產品首發方面做出了很大的貢獻，但從存量ETF持續營銷看，國泰基金量化投資部總監梁杏認為，相比于基金公司相對系統性的打法來說，此前真正由單家券商推動明顯做大的案例并不多。她表示，要做好ETF，券商首先要在戰略上重視起來。

有券商財富管理專業人士也表示，雖然ETF發展很快，但目前能給券商帶來的直接業務收入貢獻并不大，尤其是大券商，可能沒那么重視。即使在券商大的財富管理甚至基金代銷的盤子里，由于ETF的低費率模式，券商代銷ETF所獲得的手續費、后端分成等都不如賣主動權益類基金高，且ETF也只是基金中的一個品種，銷售部門的動力并不足。

同時，在基金公司給到券商的激勵當中，更主要的是首發高激勵，而在首發上市之后可能投資者就賣出，或是幫忙資金贖回撤出，導致ETF上市后出現明顯規模縮水。而在存量ETF從小到大的發展過程中，券商對持續營銷的積極性不太高，基金公司給予券商的激勵不足甚至缺乏相關機制。當然，在ETF季末保有量納入協會披露基金保有量排名后，出于排名考慮，券商的積極性有所提升。

華金證券首席財富官、財富管理總部總經理劉明軍表示，對券商來說，不能簡單將ETF業務視為產品銷售，它是一個金融的業務生態。對券商的普通客戶來說，可以借此實現資產配置，進行財富管理。相比于買個股，通過ETF投資，長期盈利的概率可能更高，體驗可能也更好。而對于大券商而言，更是可以將PB托管、券結、兩融、衍生品等業務打通。

與眾多券商打過交道，梁杏的感受是，目前真正在戰略上重視ETF的券商并不多，其中，能夠打通內部機制去推動的更少，落地執行就更難了。梁杏表示，基金公司一般就幾百人，內部的投資、市場、營銷宣傳等部門協調起來都比較麻煩，而券商往往幾千上萬人，ETF業務會涉及內部相關部門以及總部、分支機構等，如何考核激勵、提升基礎系統建設、宣傳引流、實現部門之間協同等，涉及到方方面面，要做好并不容易。

不過，ETF的發展是大勢所趨，也有越來越多的投資者從股票交易轉向配置ETF，各家券商也在摸索ETF業務發展的模式，尤其是一些非頭部券商將ETF作為自身差異化特色發展的方向，相信券商也將在ETF的廣闊天地越來越大有作為。

（文章來源：中國基金報）