創(chuàng)新，已成為這個(gè)時(shí)代企業(yè)面對(duì)的必答題。8月8日，浙江大學(xué)管理學(xué)院與深圳報(bào)業(yè)集團(tuán)深新傳播智庫(kù)聯(lián)合發(fā)布《2022中國(guó)上市公司創(chuàng)新指數(shù)報(bào)告》。報(bào)告顯示，廣東有75家企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新指數(shù)500強(qiáng)榜單，其中深圳有中興通訊等34家企業(yè)上榜，數(shù)量?jī)H次于上海、北京，位居所有城市第三，顯示出深圳作為創(chuàng)新之都的實(shí)力。報(bào)告編制團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人、浙江大學(xué)管理學(xué)院郭斌教授接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，未來(lái)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和國(guó)產(chǎn)替代蘊(yùn)含重大機(jī)遇，希望深圳創(chuàng)新型企業(yè)能在商業(yè)模式、硬科技等方面有更大的提升。

創(chuàng)新企業(yè)韌性更強(qiáng)

創(chuàng)新是中國(guó)制造定位未來(lái)的必由之路。制造業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主體，是科技創(chuàng)新的主戰(zhàn)場(chǎng)，是立國(guó)之本、興國(guó)之器、強(qiáng)國(guó)之基。改革開(kāi)放40多年來(lái)，中國(guó)制造業(yè)飛速發(fā)展，正處在由大變強(qiáng)的關(guān)鍵躍升階段。

市場(chǎng)環(huán)境的變化增強(qiáng)了創(chuàng)新對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展所具有的重要意義，而勞動(dòng)力成本的上移也是創(chuàng)新成為必然選項(xiàng)的重要因素。

此外，近年來(lái)涌現(xiàn)的一系列增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，幾乎都是由創(chuàng)新所引發(fā)的。這些機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，甚至構(gòu)成了產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新以及商業(yè)模式創(chuàng)新的綜合性競(jìng)爭(zhēng)。如新能源汽車產(chǎn)業(yè)在中國(guó)的快速發(fā)展，由于它超長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈條以及潛在的巨大體量，為產(chǎn)業(yè)鏈的上下游帶來(lái)了巨大增長(zhǎng)空間。

最近幾年，中國(guó)企業(yè)正在經(jīng)歷以往從未經(jīng)歷過(guò)的變化與沖擊。擁有更強(qiáng)創(chuàng)新能力的公司，是否能在長(zhǎng)期性沖擊下展現(xiàn)出更強(qiáng)的韌性?它們的盈利和增速是否都有更佳的表現(xiàn)?

報(bào)告數(shù)據(jù)分析表明，在創(chuàng)新指數(shù)排名中更靠前的公司，在2018年—2021年這4年間，不論是在盈利性還是在業(yè)務(wù)增長(zhǎng)上都具有更強(qiáng)的韌性表現(xiàn)。此外，總樣本中創(chuàng)新規(guī)模較大或創(chuàng)新效率較高的企業(yè)最近四年擁有相對(duì)更為穩(wěn)定的資產(chǎn)收益率。

浙江大學(xué)管理學(xué)院郭斌教授接受采訪時(shí)指出，“從創(chuàng)新指數(shù)報(bào)告以及相關(guān)研究來(lái)看，有以下幾個(gè)變化性的趨勢(shì)：首先，創(chuàng)新相關(guān)活動(dòng)的活躍度不斷提升;其次，創(chuàng)新在區(qū)域的集聚現(xiàn)象;再次是越來(lái)越多A股公司開(kāi)始抓住國(guó)產(chǎn)替代的機(jī)會(huì);最后是數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為上市公司的趨勢(shì)。”

在中信證券制造產(chǎn)業(yè)聯(lián)席首席分析師楊靈修看來(lái)，中國(guó)制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)化，龐大的工程師紅利使中國(guó)制造的核心優(yōu)勢(shì)逐漸從“成本優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“效率優(yōu)先”。隨著國(guó)內(nèi)收入水平的提升，內(nèi)需是中國(guó)的主要拉動(dòng)因素，國(guó)產(chǎn)替代、效率提升將會(huì)是制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的主線。

深圳信息技術(shù)公司上榜多

報(bào)告顯示，深圳共有34家公司入圍創(chuàng)新指數(shù)500強(qiáng)，數(shù)量?jī)H次于上海和北京。記者注意到，創(chuàng)新型公司存在明顯的區(qū)域集中趨勢(shì)，集中分布在以長(zhǎng)三角、珠三角為代表的東南沿海與一線城市。

從省份分布來(lái)看，浙江省(82 家)、廣東省(75 家)、江蘇省(70家)位列前三。從三大經(jīng)濟(jì)區(qū)域分布來(lái)看，粵港澳大灣區(qū)、京津冀地區(qū)、長(zhǎng)江三角洲城市群分別有69家、60家、212家企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新指數(shù)500強(qiáng)。

從城市分布來(lái)看，創(chuàng)新指數(shù)500強(qiáng)公司數(shù)量排名前十的城市是上海(58)，北京(49)，深圳(34)，杭州(33)，南京(17)，無(wú)錫(17)，廣州(16)，成都(13)，蘇州(12)，寧波(12)，共集聚了261家創(chuàng)新指數(shù)500強(qiáng)。

從目前看，創(chuàng)新指數(shù)城市的聚集情況與獨(dú)角獸企業(yè)的城市分布基本吻合，獨(dú)角獸企業(yè)也主要集中分布于以上十個(gè)城市。

數(shù)據(jù)顯示，在創(chuàng)新指數(shù)前500強(qiáng)中，來(lái)自深圳的企業(yè)有34家，占比6.8%，僅次于上海和北京。其中，深圳創(chuàng)新指數(shù)排名第一的企業(yè)是中興通訊，位居500強(qiáng)第1名，其余排名靠前的公司還有邁瑞醫(yī)療、盛訊達(dá)、傳音控股，分別位居第41名、第46名和第54名。

記者注意到，在深圳上榜的34家企業(yè)中，計(jì)算機(jī)、通信與其他電子設(shè)備制造業(yè)共11家企業(yè)上榜，占比32%，排名第一;軟件與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)上榜企業(yè)6家，位居第二;醫(yī)藥制造業(yè)共5家企業(yè)上榜，排名第三。也就是說(shuō)，深圳信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)共17家企業(yè)上榜。

郭斌教授分析稱，“深圳在前十大創(chuàng)新企業(yè)集聚城市當(dāng)中，是唯一一個(gè)在前500強(qiáng)的企業(yè)數(shù)量以及前500強(qiáng)企業(yè)的韌性表現(xiàn)都位列前三的城市，顯示出深圳創(chuàng)新實(shí)力依然不俗。”

前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者表示，“深圳具備地方創(chuàng)新基因，人才聚集和產(chǎn)業(yè)集中效應(yīng)也在逐步增強(qiáng)。在鼓勵(lì)創(chuàng)新方面，深圳一直走在全國(guó)前列，因此誕生了華為等一批偉大的創(chuàng)新科技企業(yè)。深圳市政府對(duì)于科技創(chuàng)新企業(yè)給予各種支持，包括各種資金支持、稅收優(yōu)惠等。創(chuàng)新和技術(shù)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)附加值，有利于深圳未來(lái)的長(zhǎng)期發(fā)展。”

上市公司關(guān)注數(shù)字化

數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為引領(lǐng)新一輪科技產(chǎn)業(yè)變革的戰(zhàn)略性舉措。近年來(lái)，在國(guó)家利好政策的推動(dòng)下，上市公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐不斷加快，各行各業(yè)都逐步通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

由于數(shù)字化具有較強(qiáng)的賦能效應(yīng)，正在越來(lái)越多地被企業(yè)所關(guān)注并大量運(yùn)用在它們的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)與組織管理實(shí)踐當(dāng)中。隨著人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的不斷涌現(xiàn)，數(shù)字化正成為全球企業(yè)創(chuàng)新變革的重要突破點(diǎn)。

在創(chuàng)新指數(shù)報(bào)告包括的2842家企業(yè)A股公司中，其年報(bào)共提及數(shù)字化關(guān)鍵詞60831次，平均每家公司提及21.4次。

在所有樣本中，上市公司關(guān)注最多的是大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)，被關(guān)注次數(shù)均超過(guò)10000次，遠(yuǎn)超過(guò)其他所有詞頻;其次則是人工智能、云計(jì)算、電子商務(wù)及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

從中可以發(fā)現(xiàn)，首先，數(shù)字技術(shù)本身仍是上市公司最重視的領(lǐng)域，大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等技術(shù)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要基石。其次，數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用在一些場(chǎng)景相對(duì)較為成熟，如智能家居、智能電網(wǎng)、自動(dòng)駕駛、智能交通等。最后，企業(yè)對(duì)于B端(企業(yè)或商家用戶)互聯(lián)的關(guān)注超過(guò)了C端(消費(fèi)者個(gè)人用戶)。

報(bào)告分析發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新指數(shù)排名前500企業(yè)的年報(bào)中包含數(shù)字化相關(guān)詞匯12671次，占創(chuàng)新指數(shù)樣本數(shù)字化詞頻總數(shù)的20.83%。創(chuàng)新排名越靠前的企業(yè)對(duì)數(shù)字化的平均關(guān)注更多，但是創(chuàng)新指數(shù)上榜企業(yè)之間差距不大。

記者注意到，所有城市均對(duì)大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)以及云計(jì)算有所關(guān)注，除此之外則各具特色，如深圳和廣州較為關(guān)注智能家居，北京和上海較為關(guān)注區(qū)塊鏈，無(wú)錫較為關(guān)注智能機(jī)器人，杭州較為關(guān)注金融科技等。

對(duì)此，前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，數(shù)字化是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵路徑之一。企業(yè)推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，最終目標(biāo)是為了讓企業(yè)有更高的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而獲得可持續(xù)發(fā)展。

組合收益率略低于主流指數(shù)

報(bào)告從創(chuàng)新勢(shì)力和創(chuàng)新效率兩個(gè)維度，根據(jù)研發(fā)投入規(guī)模、研發(fā)人員規(guī)模、專利規(guī)模數(shù)據(jù)、平均銷售利潤(rùn)率、研發(fā)強(qiáng)度指標(biāo)、技術(shù)效率、商業(yè)模式新穎性七個(gè)指標(biāo)，評(píng)估權(quán)重構(gòu)建評(píng)估模型。在指數(shù)構(gòu)建方法上，基于透明的計(jì)算方法和可復(fù)制的計(jì)算過(guò)程，采用最為精簡(jiǎn)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來(lái)映射企業(yè)的創(chuàng)新?tīng)顟B(tài)。

對(duì)資本市場(chǎng)而言，創(chuàng)新能力是上市公司投資價(jià)值的風(fēng)向標(biāo)之一。報(bào)告選取在創(chuàng)新指數(shù)排行中名次靠前的上市公司形成投資組合，并以市值作為權(quán)重計(jì)算它們的投資組合收益率。

和往年的搶眼表現(xiàn)不同的是，今年創(chuàng)新指標(biāo)排名前列公司投資組合收益率略低于主流指數(shù)。從2021年5月31日至2022年5月31日的一年里，在股票市場(chǎng)表現(xiàn)整體下滑的情況下，以創(chuàng)新勢(shì)力排名前30及前50的企業(yè)構(gòu)成的投資組合較為穩(wěn)健，其收益率超過(guò)上證50、深證100、深證300及滬深300，但不及上證指數(shù)及上證180;而以創(chuàng)新指數(shù)或創(chuàng)新效率排名前30及前50的企業(yè)構(gòu)成的投資組合，整體表現(xiàn)略弱于主流指數(shù)。

和A股的整體表現(xiàn)相比，創(chuàng)新指標(biāo)較好的企業(yè)在市場(chǎng)表現(xiàn)方面似乎受到了較為明顯的負(fù)面沖擊。

對(duì)此，浙江大學(xué)管理學(xué)院郭斌教授分析指出，“一方面，在新冠疫情影響尚在、逆全球化趨勢(shì)愈演愈烈的背景下，中國(guó)上市公司實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新突破與成長(zhǎng)所面臨的阻力日益增加;另一方面，雖然創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型企業(yè)近年來(lái)持續(xù)投入轉(zhuǎn)型升級(jí)，但其效果可能需要較長(zhǎng)時(shí)間釋放，短期內(nèi)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)尚不充分。兩大趨勢(shì)的混合均為中國(guó)上市公司獲得優(yōu)秀市場(chǎng)表現(xiàn)增添了阻力，或?qū)е乱恍┢髽I(yè)的表現(xiàn)未能盡如人意。”(深圳商報(bào)記者 陳燕青)